小序“意天之所賜邪，喜而賦”，表明了寫作的原因和心情。作者自以為得了天賜石壁，精神為之一振，又看到所得的蒼壁“勢欲摩空”、“有心雄泰華”，他似乎由此得了天命，奮發向上，不斷進取的思想又在胸中激蕩，追求理想的精神鼓舞他在幻想的世界里縱橫馳騁。在這樣的心境下，這首詞應運而生。

　　全詞抒發詞人超逸不凡的胸懷，反映他愛國懷鄉精忠報國的思想，表現他懷才不遇的苦悶心情。上闋寫登天與周游。詞人展開想象的翅膀，乘著神馬飛入太空。“左手把青霓，右手挾明月”，起句很有氣勢，一開始就把讀者帶入了天馬行空、縱橫馳騁的神奇壯麗景象之中。接下去，化用屈原《離騷》中的詩句描繪進入天宮的情景。“叫開閶闔”一句由《離騷》“吾令帝閽開關兮，倚閶闔而望予”凝縮而來。屈原為了上下求索，曾想象飛上天空，到達天門，但當他命令守門的帝閽打開天門時卻吃了閉門羹。辛棄疾在這一點上似乎比屈原幸運得多，他是稟承著天恩登天的，天神自然不會擋駕，他的開路先鋒雷師很順利地叫開了天門，讓他進入天國。“吾使豐隆前導”脫胎于《離騷》“吾令豐隆乘云兮”。原句是描寫屈原上天碰壁后準備到下界“求女”出發時的情景的，事在“令帝閽開關”而被拒之門外之后，詞人在這里重新組合，把兩件事融為一體了。“周游上下，徑入寥天一。覽玄圃，萬斛泉，千丈石。”“入于寥天一”是《莊子·大宗師》篇中語。這四句描寫遨游天宇的情景。詞人在天國里上下周游，直到太虛之境，在那里飽覽了天上的奇景珍物，游歷了神奇迷離的仙山懸圃，觀賞了水源滔滔的涌泉和直立千丈的仙石。

　　下闋寫受賜與懷鄉。“鈞天廣樂，燕我瑤之席。帝飲予觴甚樂，賜汝蒼壁。”這四句寫天帝對詞人的恩賜。這里化用《史記·趙世家》中趙簡子夢游天國的典故。趙簡子曾有病，五日不省人事，扁鵲對趙的家臣說，昔日秦穆公也曾這樣過，三天后一定會醒過來。又過了兩天半果然醒來，醒后對家臣說：我到了天帝那里，玩得很快樂，我和眾神在中天游玩，欣賞了天上的仙樂和仙舞，天帝很高興，還賜我兩個竹籃子。辛棄疾把這個典故借用過來，描寫自己想象中受天帝款待、賞賜的情景：天帝以隆重的儀式迎接他，在瑤池設下宴席，眾多樂工奏起仙樂，天帝親自斟酒，還高興地說：“我要將蒼壁賜予你。”這是至高無上的恩遇，只有當年將成霸業的秦穆公和將要拜為正卿的趙簡子才得到過。辛用此典，可見胸襟之博大與自命不凡。天帝賜趙簡子兩個籃子，日后果然得到了應驗，趙簡子接連攻下二國，擴大了奉邑，成為晉國的實權派。辛棄疾把蒼壁看作“天之所賜”與當年趙簡子的受天幸相比，表現出他立功報國的勃大雄心和凌云壯志。

　　“嶙峋突兀，正在一丘壑。”這兩句描寫蒼壁的形象和位置。這蒼壁形體雖小，但氣勢雄偉。作者在《臨江仙》中說：“莫笑吾家蒼壁小，棱層勢欲摩空。”“一丘一壑”本指隱者的住處，這里指作者瓢泉宅第亭園的一部分，也代指他的居所。這樣一塊蒼壁坐落在一丘一壑之間是很有象征意義的。作者這樣寫，大概是在表明他雖然身在一丘一壑之間，卻志在千里之外，“位卑未敢忘憂國”也許作者正是這樣來領會天賜蒼壁的用意的。

　　詞的最后三句借用《離騷》中的“忽臨睨夫舊鄉；仆夫悲余馬懷兮，蜷局顧而不行”，抒發懷念故土的感情。詞人雖然在天宮受到盛情接待，過著美好生活，但他仍然深情地眷戀著祖國和家鄉，致使他的隨從和馬都悲傷起來，于是辭別天宮，恍恍惚惚地回返塵寰。這里也反映出詞人當時思想的矛盾，他雖然羨慕那醉眠的陶令，卻又不甘心去過那種完全超然世外的桃源生活。蒼壁的出現觸動了他的積極用世思想，賦蒼壁寄托著遠大的抱負。

　　這首詞最大的藝術特點就是五彩繽紛的聯想和光怪陸離的幻覺。古代浪漫主義詩人屈原在主客觀矛盾得不到解決時，常常在詩歌中以幻想的方式求得精神的寄托和解脫。辛棄疾繼承了屈原的浪漫主義傳統，在這首詞中，通過想象，創造出神奇瑰麗的形象和理想的神仙世界。他在那里得到無限廣闊的自由天地，受到禮遇和賞賜，與現實生活中的英雄無用武之地形成鮮明對照。這首詞不僅表現手法象屈原的《離騷》，而且多處融進了《離騷》的句意，因此它在思想和藝術方面都同《離騷》有許多共同點。

　　但是，作者并沒有機械地模仿《離騷》。所用《離騷》的詩句都經過了加工改造和融會創新。借用的詩句涉及到《離騷》的許多情節，屈原求見天帝被拒之門外，下界求女又遭到拒絕，后來終于聽了巫咸、靈氛的勸告去“周流觀乎上下”，但終因“仆夫悲，余馬懷”而告終。這些情節到了辛棄疾筆下，得到有機地重新組合，內容上賦予它以新的涵義，并與趙簡子受天幸的典故自然地融合為一，創造出另一番神游天外的意境，使之適合表達他的思想感情的需要。

　　其詞抒寫力圖恢復國家統一的愛國熱情，傾訴壯志難酬的悲憤，對南宋上層統治集團的屈辱投降進行揭露和批判；也有不少吟詠祖國河山的作品。藝術風格多樣，而以豪放為主。熱情洋溢，慷慨悲壯，筆力雄厚，與蘇軾并稱為“蘇辛”。