詩的前六句承接白居易的原唱，表示對白居易的關于“老”的看法頗有同感。一二句寫“顧老”是人之常情，人們誰都顧慮衰老，老了就沒有人憐惜。接著四句進一步交代了“顧老”的原因，詩人用形象的語言作了描繪：因為衰老，身體一天天消瘦，腰帶要不斷地緊縮，頭發漸漸稀疏，帽子就自然要偏斜。書卷廢置不看，是為了保護眼睛；經常用艾灸，是為了延年益壽。

　　“經事還諳事……下此便翛然”四句從另一個方面談了對“老”的看法，是針對白居易的“傷老”而言。劉禹錫認為，老固然有老的短處，但是老也有老的長處。老的短處是體衰多病，“身瘦帶頻減，發稀帽自偏?！崩系拈L處是閱歷豐富，“經歷還諳事，閱人如閱川?！蹦隁q大了，經歷的事多了，了解的事理也多，看見過的人多了，閱歷也就更加深廣。仔細想起來，這也是一件幸事。所以詩人吟道：“下此便翛然?！痹娙藙裎克呐笥褜Υダ喜灰^多的憂慮，只要正確對待，便可翛然自樂。

　　最后兩句是全詩點睛之筆，意境優美。氣勢豪放，大有曹操“老驥伏櫪，志在千里。烈士暮年，壯心不已”之概。詩人面對衰老，不消極，不悲觀，要用有生之年撒出滿天的紅霞。這兩句詩既是詩人的內心世界的自我剖白，又是對老朋友白居易的寬慰和鼓勵。

　　這首詩前后兩段一反一正，轉折自然，很有辯證的觀點和說服力量。最后兩句尤為精辟，實為警策之語，后人多以此自勉自勵。