這首詞題作“桃花”，借寫桃花而訴說了一段香艷哀婉的愛情故事，將詠花與懷人結(jié)合起來。

　　“東風著意，先上小桃枝。紅粉膩，嬌如醉，倚朱扉。”開篇便是桃花的動人形象。春光明媚，暖風駘蕩，小桃初綻，俊俏芬芳。“紅粉膩，嬌如醉，倚朱扉。”三句作者以人比花，展現(xiàn)桃花的鮮麗可愛。朵朵桃花，嬌嫩鮮美，紅香翠意，爭艷窗扉，這不恰似濃施粉黛、嬌癡似醉、斜倚朱扉的佳人？“膩”字突出了紅色之艷，“醉”寫出來小桃的嫵媚，作者比喻巧妙，別出心裁，卻又妥帖自然，精當?shù)轿弧＿@樣著筆，不僅賦予靜物人的麗質(zhì)和生氣，也為下文由花捕寫人作了鋪墊，再帶出“記年時”自然水到渠成。

　　“記年時”到“臉薄拂燕支”都是對佳人的追憶，作者以細膩的手筆鋪敘開來。那時，春光旖旎，暖意融融。芳草萋萋，垂柳裊裊，詞人正策馬而馳，不經(jīng)意間瞥見了佳人清雋的臉龐，在臨水的岸邊，隱隱與桃花相映，嬌顏新妝，風情萬種，他遂“玉勒爭嘶”，駐足癡望。“認蛾眉凝笑”兩句是佳人的優(yōu)雅形象，她婉轉(zhuǎn)蛾眉，笑靨如花，略施粉黛，風姿綽約，令作者鐘情傾心。但是，作者忽而插入一句“繡戶曾窺。恨依依”，值得細細品味欣賞。這暗含了他與佳人曲折的愛情經(jīng)歷，“繡戶曾窺”是他尋訪、追求佳人的畫面；“恨依依”則寫他尋人不遇或未能如愿的落寞心緒，作者用語隱約含蓄，正暗合他當時的幽微心緒。

　　下闋由回憶轉(zhuǎn)入現(xiàn)實。“共攜手處”三句凄涼幽曲，透露出今昔迥異。當初桃花嬌艷馥麗，而今卻已香薄似霧、落紅隨步，失去了往日的美妙風情，直教人憐惜。作者不南埋怨起春之遲暮，因為它帶來了太多的傷感。“銷瘦損。憑誰問。只花知。淚空垂”是此時詞人的懷抱，佳人不見，戀情已遠，他卻依舊執(zhí)著追憶，在離愁別一服中變得憔悴。

　　“舊日堂前燕”一句出自唐劉禹錫《烏衣巷》，但作者轉(zhuǎn)化其意，突出的不是“飛人尋常百姓家”的世事變遷，而是“和煙雨，又雙飛”的清冷孤單。燕子還能雙宿雙飛，形影不離，而人卻是形單影只、煢煢孑立，對比強烈，攝人心魄。“人自老”三句，又是蕭瑟之筆，春光仍好，人卻已老去，仕期也只有求諸夢里。“前度劉郎，兒許風流地，化也應(yīng)悲”暗用了劉禹錫《再游玄都觀》的濤句：“百畝庭中半是苔，桃花凈盡菜花開。種桃道士歸何處，前度劉郎今義來。”其中也暗含劉晨重入天臺山的典故，又一次扣住桃花，抒發(fā)了物是人北的傷逝。經(jīng)過一番纏綿往復(fù)的詠嘆，作者最后結(jié)以“但茫茫暮靄，目斷武陵溪。往事難追”點明了往事堪哀、舊夢難續(xù)的主題。“武陵”的出現(xiàn)并不突兀，還是運用的劉晨上天臺山的典故，他曾誤入武陵溪，后多稱他為“武陵人”，如“晨肇蓖來路已迷，碧桃化謝武陵溪”（唐工渙《惆悵詩》），所以這仍與題目“桃花”天合。詞人早構(gòu)建了心靈的美好桃源，承載著他全部的夢，但住一片茫茫的暮靄中，望穿了武陵溪水，也找不回當時的曼妙溫情。

　　本詞以桃花始，以桃花終，詠花與寫人交織襯映，借物抒情，借物懷人，情致婉曲纏綿，語言嫵媚動人。詞中，詞人的回憶也隨著季節(jié)不斷更換，這種時空流轉(zhuǎn)的寫法，乃是中國古典詩詞的一大特色。