上片，從三年貶居生活體驗著墨，寫對徐守君猷的深厚情誼。開頭三句，自嘲勞苦的生活如一場夢，貶居三年，成為他鄉(xiāng)的游子。“笑”字一領(lǐng)對偶句，心思全出。接著兩句，進(jìn)深一層，寫人生易老天也老。“華發(fā)”、“荒園”均是衰老的象征，“搔首”也無可奈何，抗御不住。“賴有”三句，筆鋒一轉(zhuǎn)，頌揚徐君猷的功德。值得慶幸的是：酒在肚里，事在心頭，不因喝酒而糊涂誤事。我遇到了徐守這樣“多情”的人，“好飲無事”的人，“似古人賢守”的人。作者在《遺愛亭記》亦歌頌了徐君猷這些方面的功績：“知黃州，未嘗怒也，而民不犯；未嘗察也，而吏不欺；終日無事，嘯詠而已。”好一個賢明的太守。最后三句，照應(yīng)序言“每歲”之筆，歲歲年年登高宴飲，“物華依舊”，情深誼長。

　　下片，以節(jié)傳情，以酒寄情。在痛飲中淋漓盡致地一吐為快。酒中多少事，酒中多少詩。開頭三句，就點明此次相會宴飲極不平凡。酒逢知己千鐘少，“應(yīng)須爛醉”；此次登高觀賞“紫菊茱萸”也不一般，應(yīng)須“細(xì)看重嗅”。此處他點化運用了杜甫“明年此會知誰健，醉把茱萸仔細(xì)看”（《九日藍(lán)田崔氏莊》）詩句，不露痕跡，且把“爛醉”與“細(xì)雨”、“茱萸”的內(nèi)在聯(lián)系巧妙地揉和起來了：除禍免災(zāi)。接著二句，醉里吐真言，我們的友誼天長地久，有“搖落霜風(fēng)”的物候作證，“有手栽雙柳”作證。“來歲”三句，發(fā)出深深的祝愿與希冀：“來歲今朝”，我為你西行而餞行，把酒灑滿于江口來一個更大的“爛醉”。最后三句，總寫徐守君猷的功績，也是這首詞的主題概括：我會和黃州的人，忘不了享受您的“遺愛”，如同痛飲“一江酹酎”的美酒，君子情誼，源遠(yuǎn)流長。“何武所至，無赫赫名，去而人思之，此之謂遺愛。”（《遺愛亭記》）

　　這首詞，表面看來，系例行重九登高宴飲之作，實是借題發(fā)揮，以節(jié)傳話，以酒寄情，表達(dá)他們那樣“惘然”之情和崇敬徐守君猷“相待如骨肉”和“獄草煙深”的功德。正因為釀酒、飲酒是人類認(rèn)識自然、改造社會、求生存求發(fā)展的一種高級意識形態(tài)的歷史活動，唯有酒是中國源遠(yuǎn)流長的文化發(fā)展的酵酶，唯有酒中人方能領(lǐng)略其中的韻味，所以東坡才寫出如此真情實感、意境高超的詞章來。