詞篇由描寫詞人的自我形象開頭。這里雖然沒有直接描摹西湖的美景，可是“一春”“長費”“日日”“醉”等詞語卻傳達了作者對西湖的無比留戀：“玉驄”兩句寫馬，然而馬的“慣識”是由于人的常來，馬的“驕嘶”是由于人的愜意，所以三、四句是借馬寫人，再因人寫湖，最后達到了人與境、情與景的高度融合。總之，開頭四句是用作者濃烈的情緒感染讀者，使人對西湖產生“未睹心先醉”式的向往，因此下文描寫的游湖盛況，也就預先被蒙上了一層美的面紗。再說，詞人、玉驄、酒樓都是西湖游樂圖的組成部分，因之這四句所表現的詞人情致有以小見大的作用，并使詞篇“起處自然馨逸”（明沈際飛《草堂詩余正集》評）。

　　“紅杏”以下四句是游樂圖的主體。這里僅僅二十余字，可是所含的信息量是極豐富的：有繁盛的紅杏，濃密的綠柳，如云的麗人；有抑揚的簫鼓，晃蕩的秋千，漂亮的簪花；有氤氳的香氣，和暖的春風。——作者抓住了西湖游春的熱點，濃墨渲染，為讀者提供了再造想象的最佳契機，詞人旺盛的游興，也借此得到了充分的表現。

　　“畫船”兩句為暮歸圖，是游樂的尾聲。在這里，作者把“春”寫成有形有質、可取可載的物事，不僅使詞句貼切生動，也寫出了西湖春天的特色：春在游舟中。“馀情付湖水湖煙”，在熱鬧濃烈之后補充幽悄淡遠，在載春歸去的滿足之后補充馀情，表現的是西湖的另一面目和作者游興中高雅的一面。人去湖空，論理詞篇也該收尾了。不料作者別出心裁，反以來日之事相期，收得別致而又耐人尋味，也更加突出了當日之盡興歡樂。“重扶殘醉”是說前一日醉得很深，隔日余醉尚不解。不過到底是酒醉呢，還是景醉呢，還是情醉呢，還是三者兼而有之，讀者可以自己判斷。這一句的原文作“明日再攜殘酒”，是一個尚未解褐的太學生清寒瀟灑、忘情山水的性格的反映，未必不工，只是沒有高宗那種皇帝派頭就是了。

　　這首詞受前人喜愛，還有一個原因是詞風香艷綺麗，情致濃而近雅。在我國文學史上，詞，很長一個階段是作為歌館酒筵間的佐料而存在的。因此舊日的詞人們，對于香麗流美型的詞風就有著特殊的偏愛。

　　這首詞的結構也頗別致，歸納言之，大約有三個特點：一、完整。從概說醉心西湖敘起，次寫玉驄近湖，繼寫全天游況，再寫畫船歸去，終以來日預期，可謂嚴密得滴水不漏。二、分片。根據填詞的通常規矩，前后兩片總應有個分工。《古今詞論》引毛稚黃的話說：“前半泛寫，后半專敘，蓋宋詞人多此法。”但是這首詞上下兩片的意思是成一個整體的，過片的地方不僅沒有大的轉折，反而同前半闋的后兩句結合得更緊。三、照應。比如：“日日醉湖邊”之與“明日重扶殘醉”，“玉驄”之與“畫船”，“西湖路”之與“陌上”，“花壓鬢云偏”之與“花鈿”等等。這種結構形式的選用，使得詞中所描繪的西湖游樂圖更加渾然一體密不可分了。