開(kāi)篇二句，一般均以為是釋陶令名字之義，即雖想潛藏而不能逃于淵。然而這樣解釋與下文意思不連貫。南宋吳仁杰《陶靖節(jié)先生年譜》謂深眇則易潛居，如果潭淵明澈見(jiàn)底，就無(wú)法藏身，故陶令晚年改名為潛。山谷此處用《莊子·庚桑楚》中的典故：“故鳥(niǎo)獸不厭高，魚(yú)鱉不厭深。夫全其形生之人，藏其身也，不厭深眇而已矣。”下面二句說(shuō)陶淵明本是一世豪杰，但為彭澤令僅八十多天就棄官歸隱了。山谷稱他為“一世豪”是言之有據(jù)的。他少年時(shí)代即“猛志逸四海，中年時(shí)常嘆惜“有志不獲騁”，老年時(shí)代猶“猛志故常在幫，可見(jiàn)平生抱有經(jīng)世濟(jì)民之大志。而他又晦跡不任了，山谷認(rèn)為是由于意即司馬氏的東晉王朝，此時(shí)已如冷卻之灰燼，而劉裕則已擅政治，軍事之大權(quán)。劉氏擅權(quán)，亂世無(wú)道，所以向令就決意沉冥了。山谷以蜀莊來(lái)比陶令，頌揚(yáng)其能保持高風(fēng)亮節(jié)。

　　山谷這樣稱頌陶令是以某些史書(shū)作根據(jù)的。沈約《宋書(shū)·陶潛傳》云：“自以曾祖晉世宰輔，恥復(fù)屈身異代，自高祖王業(yè)漸隆，不復(fù)肯仕。”他的曾祖父陶侃是東晉開(kāi)國(guó)元?jiǎng)祝僦链笏抉R。作為陶侃后裔，他依戀舊朝，不愿仕宋，亦在情理之中。但沈約此說(shuō)早就有人表示懷疑。陶令在晉安帝義熙元年（405）自彭澤辭官歸田時(shí)，劉裕剛以一個(gè)地位不高的武將，臨時(shí)被推為八州都督，初掌朝政，下距晉、宋易代之時(shí)（420）還有十五年。不能說(shuō)他辭官的原因就是“恥復(fù)屈身異代”，即使他當(dāng)時(shí)對(duì)劉裕不滿，也不可能預(yù)見(jiàn)劉裕將來(lái)篡晉的結(jié)局。山谷博聞強(qiáng)識(shí)，熟悉史乘，其取沈約說(shuō)是蔽于儒家忠孝觀念。山谷此說(shuō)對(duì)后世頗有影響，自南宋起盛行以“忠憤”來(lái)解釋陶令后期的作品，是與山谷此詩(shī)分不開(kāi)的。

　　“歲晚以字行，更始號(hào)元亮”詩(shī)意是說(shuō)陶令在晉時(shí)名潛字淵明，劉裕篡位后即以淵明為名，更號(hào)為元亮，自別于晉宋之間。吳仁杰《陶靖節(jié)先生年譜》早就指出，山谷此二句是承《南史·隱逸傳》的“潛字淵明”之誤。實(shí)際上陶令在晉時(shí)名淵明，字元亮，在宋時(shí)始更名潛，仍字元亮。最有說(shuō)服力的證據(jù)，是顏延之的《陶征士誄》曾云：“有晉聘士陶淵明。”既以陶令為晉臣，則宜用其舊名淵明。顏延之與陶令是知交，所作哀悼亡友之《誄》，用名不應(yīng)有誤。山谷以“慮憤”目淵明，自然采取《南史》的說(shuō)法。陶令在晉時(shí)已號(hào)元亮，而山谷卻生出“更始號(hào)元亮“一說(shuō)，這是為了借題發(fā)揮，便于把陶令塑造成理想人物。

　　他說(shuō)陶令更號(hào)是欲以蜀漢丞相諸葛亮自比，要興復(fù)漢室，漢、賊誓不兩立。但晉宋易代，諸臣競(jìng)相趨附，陶令看到向于舊朝的人并不多，他的心情是凄苦的。雖說(shuō)是凄苦，但他仍然“骯臟”，即剛強(qiáng)不屈。山谷惋惜當(dāng)時(shí)無(wú)益州牧，即劉備，淵明遂不能成就諸葛亮的勛業(yè)。在中國(guó)文學(xué)史上，山谷此詩(shī)首次以諸葛亮比淵明，實(shí)屬創(chuàng)見(jiàn)。清代詩(shī)人龔自珍亦云“淵明酷似臥龍豪”，可以說(shuō)是從此詩(shī)得到啟發(fā)。

　　淵明雖一心忠于本朝，但歲月流逝，壯志未酬，只有好詩(shī)流傳下來(lái)。淵明的詩(shī)文，在南朝時(shí)并不受重視，到了唐代才普遍受到贊譽(yù)。其文名至宋而極，蘇軾追和陶詩(shī)百余首，稱為曹劉李杜所不及，山谷此詩(shī)，稱其為“落筆九天上”。由于尊崇淵明的“忠憤”和詩(shī)文，故山谷云：這就是說(shuō)，古人中有許多可與之為友，其中以淵明為最。尚友說(shuō)出自《孟子·萬(wàn)章下》的話，可以說(shuō)是山谷寫(xiě)此詩(shī)的圭臬，意即上與古人為友，要讀懂他的詩(shī)文，必須了解他的為人，了解他所處的時(shí)代。經(jīng)過(guò)全面考察，山谷認(rèn)為淵明最值得自己尊敬。本應(yīng)酌杯祭奠，正遇上自己戒酒，此禮也就免了。結(jié)句是說(shuō)自己仿《楚辭·招魂》，寫(xiě)此詩(shī)是為了召喚淵明的靈魂。

　　宋人魏泰曾云：“黃庭堅(jiān)喜作詩(shī)得名，好用南朝人語(yǔ)，專求古人未使之事，又一二奇字，綴葺而成詩(shī)，自以為工，其實(shí)所見(jiàn)之僻也。故旬雖新奇，面氣乏渾厚。”（《臨漢隱居詩(shī)話》）他與山谷是同時(shí)代人，上述的一段話雖貶黃詩(shī)，但用來(lái)評(píng)論山谷此首懷陶令詩(shī)的得失，卻大體恰當(dāng)。