詩歌開宗明義，沉痛地惋惜“事敗”，即挽救漢王朝的事業到底失敗了。孔融平素“喜誘益后進”，引為奧援。身遭罷黜后仍招納羽翼，“賓客日盈其門”。自稱“昂昂累世士，結根在所固”（《雜詩》），公開植黨與操抗衡。他又生性疾惡如仇，難守緘默，時復對操冷嘲熱諷，“發辭偏宕，多致乖忤”；而且還經常公開炫耀自己“坐上客常滿，尊中酒不空，吾無憂矣”。自己嘴巴活像一個漏器，頻頻漏泄自己的活動信息，隱情溢乎辭表，曹操對此不能不提高警惕和采取對策。器不密則致漏，機不密則害成，事不可能不敗。

　　“河潰”二句，巧喻雙關。承“器漏”，仍含深自悔尤，引咎切責。蟻孔導致河堤潰決，猿穴引來大山崩壞。多言多失，不慎小節，造成孔穴，留下空于，足以敗亂大事，與此正相類似。更深一層，作者用“山”、“河”二字暗隱漢家山河。螻蟻卑微善鉆，附羶趨利。猿猴能言不離走獸，沐猴而冠，望之不似人君。作者所選取的動物形象，暗比篡漢的野心家，語含譴責，憎惡情烈。

　　“涓涓不塞，終成江河”（《周金人銘》）。屋頂天窗可以直通青冥幽深。“涓涓”兩句似在警戒自己應當守口防意，謹小慎微；又似在暗示竊國篡位，其來浸漸，跡象可征。兩解均堪耐人尋繹，似故弄玄虛，有意讓人捉摸不定。

　　下邊“讒邪”兩句頗為顯露。漢成帝時《黃雀謠》有“邪徑敗良田，讒口亂善人”句，系喻王莽敗壞漢政，飾偽亂真。“讒邪害公正”可能暗引其意。“浮云翳白日”昭示奸臣蔽君跡象，揭發曹操當權、挾持天子實況。

　　“靡辭”二句表明自己進盡忠言，吐露詞華；然而聽者逆耳，全無效果。恰如繁花空開，并不結果。又《黃雀謠》中有“桂樹花不實，黃雀巢其顛”之句，據《漢書·五行志》引注謂：“桂赤色，漢家象。花不實，無繼嗣也。王莽自謂黃，像黃雀巢其顛也。”這里自不排斥作者對操、莽之間的篡逆陰謀，產生聯想和比附。

　　“人有”兩句哀嘆滿朝官員，大多二三其德，不能忠于漢室。“道不同，不相為謀”。自己與這幫人并列朝班，無非貌合神離，終必分道揚鑣。此句頗有孤立無援、獨木難支之感。

　　“三人”兩句，說明流言可畏。城市本無猛虎，但經三人轉述，便可惑亂視聽，何況進讒者如郗慮、路粹之流，又決不止三人；而曹操原本疑忌自己，身遭橫禍注定難免。此句重在說明造謠傳播者多。膠漆一類物質難溶于水，但長期浸漬，同樣也會稀釋離解。此句重在說明中傷由來已久。

　　于是作者最終以極其沉痛的語調，作無可奈何的結筆。“生存多所慮”，活著倒是千憂百慮，無時或已，不如“長寢萬事畢”，讓身死來解脫苦惱，家事、國事、天下事，一齊都聽任它了結去罷。

　　全詩敘喻錯綜。或單敘，或先敘后喻，或連續用喻，造成筆法參差多變。引事運典靈活，或隱括，或變用。而以雙關、假托、暗示、含蓄等諷刺藝術手法，揭示曹操篡漢野心。作者持身貞正，志意高邁，秉性剛直，不畏邪惡，幼齡即曾冒死私藏黨人，并與其兄爭承官府罪責。又曾因面斥權貴，幾遭暗殺。詩如其人，讀時如感字里行間透出一種凜然生氣，故遠非南朝大詩人謝靈運摹擬的《臨終詩》所能企及者。