上片寫初春已至。以細膩的筆觸，描畫初春景色，梅花傲雪怒放，柳條含煙抽葉，仿佛在告訴人們，嚴冬即將過去，初春已經來臨。“藏”、“著”二字，頗傳神，正如唐朝馬懷素《正月七日宴大明段》詩所吟“就暖風光偏著柳，辭寒雪影半藏梅”。再看那剛剛送走的鴻雁人，快要聽聞的黃鶯啼聲，綠池水面泛起層層微波浪。“初”、“欲”二字，寫春天已經一天天臨近。可見，所寫的春景是動態的，主人公的心境是歡愉的。雪中藏梅、楊柳煙繞之時，大約春天就快要來到了。這時，送走了鴻雁，期待著黃鶯的啼鳴，門外綠池波浪蕩漾。這一切的描述，表達出詞人對春天的急切期盼，對美好生活的急切渴望。詞人先從細小的節物變化寫起，展示了臘盡春回、陽氣初生之際的優美自然景色。暖氣初動，其明顯標志就是雪里梅花開放、柳枝綻芽含煙；這一新景致，昭示初春時節到來了。作者放眼望去，發現春意繼續萌動，逐漸遍及諸物。一“初”一“欲”，見禽鳥之感春才剛剛開始。繼言春水已“生”，則春色已漸漸分明了。可見作者體物描景，文心極細。

　　下片寫開筵歡飲。在花期設宴，留賓客醉飲，去年亦是如此情味。有金盞酒，焚玉爐香，詞人愿長長的白日都在這樣歡快的環境中度過。詞人過著富貴的生活，秋日、春日，去年、今年，都是賞美景，飲美酒，過得舒適暢快。回憶去年的一次盛宴，與客同醉，那份情味，依然記得。時隔一年，事不重復，人也難聚，主人公唯有舉起金杯的美酒，和著玉爐的香煙，任憑他紅日長。詞作排解心中的惆悵的方式，反映了晏殊的曠達情懷。作者感春憶舊之情。這是由今而憶昔：初春景色是如此美好，作者設宴賞景，留客共醉，不覺回憶起“去年”此時的情事，心中悵然。風景不殊，而人事已非，怎不令人慨嘆。如何開釋這滿懷的惆悵呢，作者以富于理性的思索回答道：我惟有在玉爐香中舉起金盞酒，且尋眼下的快樂，以驅除胸中的無聊之感，任他窗外紅日自長吧。此詞表現的，是典型的大晏風度和大晏情調。他就是如此善于以理節情，排憂適性，自我解脫，以躋身于曠達的人生境界的。

　　這首詞描寫的是冬去春來之時風物的變化，以及由此觸發的追懷憶舊之情。詞的高妙之處在于作者對于節物變化的細心體察和妙筆表達。立春過后，日長一線，春意在不知不覺之間，遍布于各個角落。梅和柳之間的變化是最直接的標志。古代慧心的文人們早已體察及此。唐代詩人杜審言《和晉陵丞早春游望》：“獨有宦游人，偏驚物候新。云霞出海曙，梅柳渡江春。”春光最先光顧的就是風雪中開放的梅花和最早探知春意的楊柳。李清照《永遇樂·落日熔金》說“染柳煙濃，吹梅笛怨，春意知幾許”。殘雪還壓著梅朵，而因陽氣上升，濕氣氤氳著柳枝，已漸漸顯出濃濃春意來了。剛剛送走大雁，將要聽到鶯囀，而池塘之上，風乍起，吹皺一池春水，這正是“池塘生春草，園柳變鳴禽”的時節。在這樣一個春意盎然的時候，舉金盞、采名花、歌新曲。年年歲歲花相似，去年此時，亦是如此度過，是年復一年，還是物是人非呢。輕輕地感喟，淡淡地放開，玉爐名香，且來消受這遲遲春日吧。